华安成长基金净值表

昨日，沪深大盘继续反弹，指数维持上有政策顶、下有政策底的格局。光大保德信基金公司在最新发布的《投资策略报告》中表示，他们对三季度股市的预期是“谨慎乐观”。光大保德信认为，在市场整体估值合理的情况下，判断市场走势是一件很困难的事，有效的办法是不断寻找估值洼地。当然，估值洼地不是简单的市盈率和市净率低，因为不同行业成长性和周期性不同，不同行业的估值指标不具备可比性。总体上，金融、汽车、零售等三大板块可重点关注。

　　汽车龙头公司长期看好

　　昨日，上海汽车以涨停板价20.12元收盘，创出历史新高。光大保德信认为，今年1-5月，五大汽车集团在轿车市场的合计市场份额为64.97%，较去年同期下降5个百分点，奇瑞、海马和广州丰田抢占了传统五大集团的部分市场份额，轿车市场的集中度仍可能继续下降。

　　商用车细分子行业中，累计销量增幅最高的依然是重型卡车，同比增长63.7%，而客车行业中的大型和轻型客车增速均高于行业平均水平，分别为31.7%和27.0%，增速最慢的是中型客车，为12.1%。客车行业中，厦门金龙1至5月累计销售8423辆，首次超过宇通成为行业龙头，但其销量结构中轻型客车占比约为67%，而宇通则不到7%，因此按照大中型客车口径计算，宇通仍然是行业第一。

　　汽车行业在中国是一个新兴的成长行业，销量持续增长已经充分证明。但随着竞争格局的改变，汽车行业的盈利能力开始下降。由于技术依赖国外，外资股东仍然攫取着高额投资回报。目前，中国汽车市场的竞争格局尚未稳定，但未来具有成本优势和自主创新能力的中国品牌必然会占据重要的市场份额。从细分行业看，长期看好轿车行业、商用车和客车行业的龙头企业。